為替eワラントの利用法:タイプは2種類 - ゴールドマン・サックス・eワラント

タイプは2種類		各通貨の対円相場が上昇した場合に収益が期待できるタイプと下落した場合に収益が期待できる2つのタイプがあります。
てこ効果を活用する		為替eワラントの値動きは、一般に外国為替相場そのものの値動きより大きく、資金効率の高い投資が可能です。
リスクヘッジ		外貨預金等のリスクをヘッジすることも可能です。

為替eワラントの種類　：	・米ドルeワラント	米ドル高（コール型）・米ドル安（プット）型
	・ユーロeワラント	ユーロ高（コール型）・ユーロ安（プット）型
	・豪ドルeワラント	豪ドル高（コール型）・豪ドル安（プット）型
	・英ポンドeワラント	英ポンド高（コール型）・英ポンド安（プット）型
	・カナダドルeワラント	カナダドル高（コール型）・カナダドル安（プット）型
	・ニュージーランドドル eワラント	ニュージーランドドル高（コール型）・ニュージーランドドル安（プット）型
	・南アフリカランドeワラント	南アフリカランド高（コール型）・南アフリカランド安（プット）型
例えば、米ドルeワラントでは

●米ドルeワラント米ドル安（プット）型
今後はドル安（円高）に向かうと予想	→	米ドル安（プット）型の購入で収益のチャンスを狙う

●米ドルeワラント米ドル高（コール）型
今後はドル高（円安）に向かうと予想	→	米ドル高（コール）型の購入で収益のチャンスを狙う

外国為替は株式と比較して値動きが少ない分、一般に為替eワラントの「てこ効果」（レバレッジ）は、一般のeワラントよりも大きい場合が多くなります。但し、時間の経過やその他の条件の影響によってeワラントの価格は変動すること、低価格のeワラントは値動きが極端に小さくなる場合があることに注意が必要です。

試算条件：
試算スタート時の為替相場：111円／＄
米ドルeワラントの条件：満期日までの残存期間4ヶ月、権利行使価格110円／＄、ボラティリティ16.2%、円金利0.05%、ドル金利1.39%

注）2004年5月26日時点の試算結果となります。上記はあくまでも試算であり、将来の価格を一切保証するものではありません。

例えば、米ドルeワラントの活用次第によっては、保有する米ドルの為替リスクをヘッジすることも可能です。

試算条件：
試算スタート時の為替相場：111円／＄
米ドルeワラントの条件：eワラント売値16.2円、満期日までの残存期間3ヶ月、権利行使価格110円／＄、円金利0.05%、ドル金利1.29%

例）金利0.14%の外貨預金5,000米ドルを3ヶ月保有した場合（手数料、税金等を除く）

[2] 米ドルが下落した場合のリスクをヘッジするために、米ドルｅワラントの「ドル安型」を5,000ドル相当分（満期日までの残存期間：3ヶ月、権利行使価格：110円、1ワラント原資産数：5ドル）購入していたら・・・為替eワラントの満期日の償還金額は、次の式で導き出すことができます。１ワラント当たり決済金額×保有ワラント数 ●１ワラント当たり決済金額コール型：（満期参照価格－権利行使価格）×1ワラントあたり原資産数、但し最小値はゼロプット型：（権利行使価格－満期参照価格）×1ワラントあたり原資産数、但し最小値はゼロ
3ヶ月間で為替レートが111円から100円のドル安となった場合、「米ドル安型」ｅワラントの満期日における償還金は50.0円となり、計算は以下の通りとなります。
	購入金額	：	1,000ワラント×16.2＝16,200円
	満期償還金	：	1,000ワラント×50.0＝50,000円
	米ドル安型eワラントによる利益(*)	：	50,000-16,200 ＝33,800円
(*)投資した金額（購入金額）は返還されません。また、利益の計算には別途手数料、税金等を考慮する必要があります。

注）2004年5月26日時点の試算結果となります。上記はあくまでも試算ですので、実際の値動きとは異なります。

この場合、米ドル下落による為替差損54,825円の一部を米ドル安型eワラントによる利益で補うことができました。但し、米ドル安とならなかった場合には、米ドルeワラントへの投資金額全額が損失となることにご注意ください。