RSI 45%以上55%以下
| 原資産 | RSI(%) | | 01/20 | 01/23 | | |
| 1 | ＪＴ(2914) | 35.4% | 53.1% |  |  |
| 2 | 東邦亜鉛
(5707) | 47.7% | 52.9% | | |
| 3 | 神戸製鋼所(5406) | 47.8% | 51.7% | | |
| 4 | ファナック
(6954) | 43.8% | 51.6% | | |
(1/20 23:50時点と
1/23 23:50時点を比較)
RSI 25%以下（コール型向き)
該当銘柄なし
RSI 75%以上（プット型向き)
| 原資産 | RSI(%) | | 01/20 | 01/23 | | |
| 1 | 英ポンド | 74.7% | 79.5% |  | |
| 2 | ユーロ | 66.3% | 77.9% | | |
| 3 | ソニー(6758) | 73.8% | 76.7% | | |
| 4 | カナダドル | 69.3% | 75.9% | | |
| 5 | 三井住友F(8316) | 63.8% | 75.7% | | |
(1/20 23:50時点と
1/23 23:50時点を比較)
売買金額ランキング
| 銘柄 | 騰落率 |
| 1 | 日経平均 C#363 | +74.75% | |
| 2 | 日経平均 C#357 | +64.58% | |
| 3 | 日経平均 C#366 | +47.15% | |
| 4 | 日経平均 C#345 | +15.78% | |
| 5 | SBI C#62 | +70.84% | |
(1/23〜1/27取引分)
週間上昇率ランキング
| 銘柄 | 騰落率 |
| 1 | ファーストリ C#42 | +120.79% | |
| 2 | エルピーダメモリ C#9 | +114.29% | |
| 3 | 英ポンド高型#56 | +109.48% | |
| 4 | ユーロ高型#100 | +100.67% | |
| 5 | ＴＤＫ C#39 | +100.60% | |
(1/20と1/27の引値比較)
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2/6（月）より新たに422銘柄のeワラントが追加されます。権利行使価格、満期日共にお客様の声を反映し様々な投資ニーズに応えるべく、種類豊富に取り揃え、以下の対象原資産を追加いたします。国内株式は5銘柄、REIT
1銘柄、為替eワラントには、最近、高金利通貨として注目を集めているニュージーランドドルが為替eワラントに加わりました。
さらに、今回は新たに「次世代ゲーム機バスケットeワラント」3種を追加いたします。
【国内株式、ＲＥＩＴ】
三菱重工業(7011)
西友(8268)
みずほインベスターズ証券(8607)
イー・トレード証券(8701)
日本ビルファンド投資法人投資証券(8951)
ソフトバンク(9984)
【為替eワラント】
ニュジーランドドル
【バスケットeワラント】
次世代ゲーム機P3バスケット
次世代ゲーム機XBバスケット
次世代ゲーム機NRバスケット
 「次世代ゲーム機バスケットeワラント」の詳細はこちらをクリック。
*次世代ゲーム機P3バスケット 、次世代ゲーム機XBバスケット 、次世代ゲーム機NRバスケット の価格は、基準時の構成銘柄の価格水準、市場全体の動向、構成銘柄固有の要因等によって変動します。このため、一般に、「次世代ゲーム機」の販売が好調となることと当該関連バスケットの価格、及び各「次世代ゲーム機」間の販売シェア比と当該関連バスケット間のパフォーマンス差異に関する連動性は一切保証されるものではありません。
なお、当該バスケットの構成銘柄、バスケット構成比率はゴールドマン・サックス証券eコマース部の提案に基づき、ゴールドマン・サックス・インターナショナルによって決定されたものであり、ゴールドマン・サックス証券投資調査部門が選定・決定したものではありません。
今回の追加によりｅワラント合計銘柄数は1,482銘柄となります。
2/6(月)新規追加銘柄の詳細はこちらをクリック。
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02．「プロから学ぶコモディティ・マーケット動向」 |
今週からは、中国におけるコモディティ消費に関する考察です。
特に石油需要は、グラフ（1）のように、世界需要に対する割合でみても過去数年において大幅に増加しており、弊社では世界全体に占める割合は2025年までには2倍になると予想しております。これは中国での石油消費の増加は、生産性の向上につながる産業化初期の段階であるためです。
例えば、ガソリン需要は、グラフ（2）のように自動車販売台数の大幅増加により大幅に拡大しており、今後も中国経済の成長とともに自動車ニーズは増加し続けることが予想されます。
(ゴールドマン・サックス証券 市場商品営業部 ヴァイス・プレジデント
高野 太郎)
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03．「とらぬタヌキの皮算用」（とらたぬ）コーナー |
| フィスコ社による今週のeワラント分析銘柄はこれ！ |
| 銘柄 | 権利
行使価格 | 満期日 | フィスコによるコメント | チャート | 投資
試算 |
 | 日産 C#66 | 1,200 | 2006年6月21日 | 昨年10月高値1347円を頂点とする“ダブルボトム”を形成中であり、エリオット波動の“第3波動”入りの可能性もあることから、息の長い上昇局面を迎える可能性も。ファンダメンタル面でも円安進行などフォローの風が吹いている事などもあり、業界内でのバリュエーションの安さも目立つ事から見直し買い機運が高まる展開を想定したい。 | |  |
| 三井物産 C#11 | 1,100 | 2006年2月15日 | 商品市況の活況が続き、総合商社大手の決算は軒並み堅調なものに。未だなおバリュエーション面での割安感が残ることから押し目買い意欲も旺盛と思われる。オシレーター系指標での割高感もなく、一目均衡表における“雲”が下値抵抗として機能していることも支援材料か。 | | |
| ＮＴＴデータ C#30 | 500,000 | 2006年3月15日 | 現状60万円の壁に頭を抑えられており、仮に同水準突破ならなければ“ダブルトップ”形成で大幅な下落トレンド入りとなる可能性あり。しかしながら25日移動平均線の堅調な推移に加えミニゴールデンクロス形成も支援材料。東証ＣＩＯへの人材派遣などファンダメンタル面でも今後の受注獲得に期待高まる展開。 | | |
詳細はこちらから画面左の“今週の特選銘柄”をご覧ください。 |
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| フィスコによる先週の銘柄へのコメント（1/25〜1/31） |
| 銘柄 | パフォーマンス | フィスコによるコメント | チャート |
| トレンドM(4704)
C#41 | 株価：
3,890円→4,060円 | | 戻りを試す展開となった。ただ25日移動平均線がほぼ半値戻りの水準であることもあり、現状の売買代金ベースでは同レベル突破はやや困難と判断。テクニカルリバウンド以上の買い材料は特段見当たらない事から、4000円オーバーの水準では一旦利食い売りスタンスで。 | |
ワラント価格：
4.56円→5.32円(16.7%) | |
| 新日本石油(5001)
P#39 | 株価：
898円→875円 | | 上値重い展開も相場活況に支えられ25日移動平均線突破。26週移動平均線の接近に加えチャート上はゴールデンクロス形成の公算も。しかしながら好決算発表にも関わらずレジスタンスラインでの売り圧力は強く底値固めの不十分さを示唆。なお上値重い展開が続くものと思われる。 | |
ワラント価格：
11.77円→13.22円(12.4%) | |
| 三洋電機(6764)
C#40 | 株価：
337円→362円 | | 突然の優先株発行発表で大幅下落。経営陣の刷新と事業再編で収益拡大を図るとのことだが、投資家の信頼を裏切った感は否めず、徐々に25日移動平均線が下落に転じる可能性が高い事からも当面は上値の重い展開が想定される。戻り売りスタンスで挑みたい。 | |
ワラント価格：
8.53円→12.81円(50.2%) | |
上記銘柄情報はフィスコ社との情報利用契約に基づき、ゴールドマン・サックスが利用料を支払って掲載しています。
また、分析対象の選定及びコメントは、フィスコ社独自の調査・判断に基づくものであり、ゴールドマン・サックスによる投資情報ではありません。
（2006年1月27日発行 ゴールドマン・サックス日本経済アナリスト より抜粋）
（2006年1月29日発行 ゴールドマン・サックス日本経済Focus of the Week
より抜粋）
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| 日付 |
1/24 | 1/25 | 1/26 |
1/27 | 1/30 |
eワラント
プット/コールレシオ |
26% |
21% |
20% |
19% |
14% |
| 前日比 |
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* eワラントプット/コールレシオ＝eワラントプット売買金額÷eワラントコール売買金額（5日移動平均）
(計算対象は国内株価指数と国内個別株式を対象としたｅワラント)
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| *「eワラントプット/コールレシオ」の見方： |
・指標減少＝コール型取引の割合増える＝強気増加。
=>一般に相場全体の天井では投資家心理が過熱し、この指標が底を打つこと（プット取引の極端な減少）が多いとされる。
・指標増加＝プット型取引の割合増える＝弱気台頭。
=> 一般に相場全体の底では総弱気となるので、この指標が目先のピークを形成すること（プット取引の極端な増加）が多いとされる。
*eワラントプット/コールレシオはあくまでも指標の一種であり、必ずしも将来の結果を保証するものではありません。最終的な投資の判断は、ご自身の責任で行ってください。
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| 週間とらたぬランキング |
(1月23日〜1月27日取引分) |
| 銘柄 | とらたぬ
売却日 | とらたぬ
購入日 | 価格変化 | ｅワラント
騰落率 | 原資産
騰落率 | チャート | 投資
試算 |
| 1 | SBI C#62 | 1月27日 | 1月23日 | 4.93→16.18 | 3.28倍 | +28.82% | | |
| 2 | SBI C#63 | 1月27日 | 1月23日 | 5.67→17.21 | 3.04倍 | +28.82% | | |
| 3 | 原油（WTI)2006年3月 P#3 | 1月26日 | 1月23日 | 0.25→0.65 | 2.60倍 | -2.65% | | |
| 4 | SBI C#61 | 1月27日 | 1月23日 | 9.77→24.02 | 2.46倍 | +28.82% | | |
| 5 | 原油（WTI)2006年3月 P#4 | 1月26日 | 1月23日 | 1.11→2.49 | 2.24倍 | -2.65% | | |
※1/23から1/27の期間に購入したeワラントを当該期間中に売却したと想定した場合に、当該eワラントの値上がり率の大きかった
銘柄を表示しています。なお、原資産騰落率は購入日及び売却日それぞれにおける23：50時点の価格比となります。
| ｅワラント売買ランキング | (1月23日〜1月27日取引分) |
| 売買
ネット | 銘柄 | 権利
行使価格 | 満期日 | ｅワラント
騰落率 | 原資産
騰落率 | チャート | 投資
試算 |
1 | 売越 | 日経平均 C#363 | 16,000 | 2006年3月15日 | +74.75% | +4.70% | | |
| 2 | 売越 | 日経平均 C#357 | 15,000 | 2006年2月15日 | +64.58% | +4.70% | | |
| 3 | 売越 | 日経平均 C#366 | 16,500 | 2006年6月21日 | +47.15% | +4.70% | | |
| 4 | 売越 | 日経平均 C#345 | 11,000 | 2006年4月12日 | +15.78% | +4.70% | | |
| 5 | 買越 | SBI C#62 | 70,000 | 2006年6月21日 | +70.84% | +13.23% | | |
| 為替ｅワラント売買ランキング | (1月23日〜1月27日取引分) |
| 売買
ネット | 銘柄 | 権利
行使価格 | 満期日 | ｅワラント
騰落率 | 原資産
騰落率 | チャート | 投資
試算 |
| 1 | 売越 | 米ドル高型#228 | 115円 | 2006年2月15日 | +31.83% | +1.12% | | |
| 2 | 買越 | 米ドル安型#205 | 115円 | 2006年3月15日 | -30.18% | +1.12% | | |
3 | 買越 | 米ドル安型#202 | 105円 | 2006年3月15日 | -54.32% | +1.12% | | |
| 4 | 売越 | 米ドル安型#209 | 110円 | 2006年5月17日 | -24.03% | +1.12% | | |
| 5 | 買越 | ユーロ安型#104 | 135円 | 2006年6月21日 | -31.80% | +2.21% | | |
| 週間上昇率ランキング（トップ5） | (1月20日と1月27日の引値比較) |
| 銘柄 | 権利
行使価格 | 満期日 | 価格
(先週比) | ｅワラント
騰落率 | 原資産
騰落率 | チャート | 投資
試算 |
| 1 | ファーストリ C#42 | 10,000 | 2006年3月15日 | 11.53(+6.31) | +120.79% | +12.11% | | |
| 2 | エルピーダメモリ C#9 | 4,500 | 2006年2月15日 | 9.38(+5.00) | +114.29% | +11.77% | | |
| 3 | 英ポンド高型#56 | 205 | 2006年2月15日 | 7.85(+4.10) | +109.48% | +2.25% | | |
| 4 | ユーロ高型#100 | 140 | 2006年2月15日 | 14.94(+7.50) | +100.67% | +2.21% | | |
| 5 | ＴＤＫ C#39 | 9,000 | 2006年2月15日 | 1.67(+0.84) | +100.60% | +6.46% | | |
| 週間下落率ランキング（ワースト5） | (1月20日と1月27日の引値比較) |
| 銘柄 | 権利
行使価格 | 満期日 | 価格
(先週比) | ｅワラント
騰落率 | 原資産
騰落率 | チャート | 投資
試算 |
| 1 | 日興 P#39 | 1,300 | 2006年2月15日 | 0.03(-0.34) | -91.89% | +11.29% | | |
| 2 | ユーロ安型#96 | 130 | 2006年2月15日 | 0.05(-0.49) | -90.74% | +2.21% | | |
| 3 | エルピーダメモリ P#9 | 3,500 | 2006年2月15日 | 0.08(-0.72) | -89.94% | +11.77% | | |
| 4 | 英ポンド安型#49 | 190 | 2006年2月15日 | 0.04(-0.32) | -88.73% | +2.25% | | |
| 5 | 英ポンド安型#53 | 195 | 2006年2月15日 | 0.16(-1.09) | -87.20% | +2.25% | | |
※ 変化率は1月20日(金)23:50時点の引仲値と1月27日(金)23:50時点の引仲値を比較しています。
時価総額を重視した運用についての一考察
ライブドアショックの後、多くの投資信託が同社株式を保有していたことが公表されています。中には"割安株"、"バリュー株"投資を掲げているファンドまで同社株を多く保有しているものがあり、時価総額加重平均の株価指数であるTOPIX（厳密に言えば、現時点ではライブドアはマザース上場なのでＴＯＰＩＸの算出には直接は影響を与えません）をベンチマークとしていた弊害なのではないかという疑問を感じさせます。（なお個人的には、仮に、疑惑発覚前の財務諸表が正しいものであったとしても、同社株は１株あたりの利益や１株あたりの純資産から見て、"成長株"とは言えても"割安株"ではなかったのではないか、と考えています。）
この背景は以下のようなものではないかと思われます。時価総額（株価×発行済み株式数）が大きいとTOPIX（東証一部）やマザース指数（マザース銘柄）に占める比率が上がります。一方、ファンドはＴＯＰＩＸとの比較で評価されることが多く、概ね連動するように運営すれば"まあまあ"の成績とされます。このため、ファンドマネージャーは時価総額が大きければ、あるいは将来東証一部に上場される（ＴＯＰＩＸに組み込まれる）のではないかと考えれば、その銘柄の評価にかかわらず、それを組み込もうと考える、というわけです。
同時に、このことは、ＴＯＰＩＸをベンチマークとするかぎり、割高な水準に買われた株式を自動的に多くファンドに組み込むという皮肉な結果に終わることを示唆しています（もちろん、こういった目先のＴＯＰＩＸとの連動性に囚われずに運営しているファンドも多くあります。）
このように売買への影響が大きいＴＯＰＩＸですが、2月末に2回目の浮動株比率の見直しが行われます。前回の10月に引き続き、浮動株が大きい銘柄の比率が上がり、固定株（親会社、創業者などの持分など）が多い銘柄の比率が下がります。これに伴い、機械的なファンドの銘柄調整が行われ、一部の銘柄では何日分かの売買量に匹敵する入れ替え売買が起こることも予想されます。東証サイトなどをみて株価の動きを予想してみるのもよいかもしれません。
（ゴールドマン・サックス証券 eコマース部長 土居 雅紹）
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