−「相場の流れを読んでeワラントを購入できたら、、、」という希望を叶えるヒントになるかもしれない、思わず「ナイス！」と言ってしまう買いトレードの実例をご紹介します。
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| フィスコ社による今週のeワラント分析銘柄はこれ！ |
| 銘柄 | 権利
行使価格 | 満期日 | フィスコによるコメント | チャート | 投資
試算 |
 | 大成建設 C#6 | 600 | 2006年7月19日 | 原資産は550円近辺でもみあいの動きとなっている。ただ昨年10月から続く緩やかな上昇トレンドにおける下値サポートラインは堅固であり、現水準は同レベルに位置する事から押し目は限定的と判断。上値のレジスタンスラインは異常値を除けば625円ところに位置すると考えられることから上値余地は大きいと判断し、大成建設のコールワラントに注目したい。 |  |  |
| 楽天 C#57 | 80,000 | 2006年7月19日 | 原資産は直近堅調な推移で10万円台を回復している。チャート上は95000円を中心としたレンジ相場に煮詰まり感が漂っており、三角保ち合いが収斂に向かいつつある。転換線が基準線をゴールデンクロスしていることから、一目均衡表での雲抜けから“三役好転”で一気に騰勢を強めてくる可能性が高いと判断し、楽天のコールワラントに注目したい。 | | |
| よみうりランド C#3 | 900 | 2006年3月15日 | 原資産は直近大幅な調整を強いられる展開となっている。しかしながら公示価格の発表を控え徐々に含み資産関連の見直し買いが期待されることに加え、押し幅の大きさに対するリバウンドが限定的なことから、上値余地は大きいと判断。900円割れでの押し目買い意欲も強いと思われる事から権利行使か買うが900円の同コールワラントに投資妙味があるものと考えたい。 | | |
詳細はこちらから画面左の“今週の特選銘柄”をご覧ください。 |
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 フィスコによる先週の銘柄へのコメント（2/22〜2/28） |
| 銘柄 | パフォーマンス | フィスコによるコメント | チャート |
| 双日(2768)
C#22 | 株価：
615円→661円 |  | 原資産は600円まで下落したことで底打ち感の強いチャート形状となっている。一目均衡表での上方の雲は抵抗帯としては力不足の感が強く、同水準突破から先高観の強い展開が期待出来そうだ。ただ25日移動平均線での売り圧力は強く、目先的には650円近辺でのもみあいからの値固めが要求される可能性も否定できない。時間的価値の喪失もあることから手仕舞いも考慮しておきたい。 | |
ワラント価格：
3.5円→4.57円(30.6%) | |
| ミレア(8766)
C#27 | 株価：
2,160,000円→2,400,000円 | | 昨年来高値を更新する力強い動きとなっている。短期オシレーター系指標での加熱感は否めないものの25日移動平均線が底上げしてきていることもあり、中期的な上昇トレンドは極めて強く、出来高が高水準で推移している事からもなお上昇余地はあるものと考えたい。原資産の当面の目標は230万円から210万円までの下げに対する倍返しの250万円が意識される展開か。 | |
ワラント価格：
9.72円→16.8円(72.9%) |
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| ジャパンリアルエステ(8952)
C#4 | 株価：
1,050,000円→1,070,000円 | | 原資産は105万円を挟んだ比較的底堅い動きを示したものの、eワラント価格はスプレッドの大きさから利食い売りが困難な状況に。ただ原資産はほぼ横ばい圏で推移した事もあり、潜在的な上昇力はチャートの煮詰まり感から強まったと判断。時間的価値の減少は大きいものの、eワラント価格のビッド価格の上昇余地はなおあるものと考えたい。 | |
ワラント価格：
7.29円→4.85円(-33.5%) |  |
上記銘柄情報はフィスコ社との情報利用契約に基づき、ゴールドマン・サックスが利用料を支払って掲載しています。
また、分析対象の選定及びコメントは、フィスコ社独自の調査・判断に基づくものであり、ゴールドマン・サックスによる投資情報ではありません。
（2006年2月24日発行 ゴールドマン・サックス日本経済アナリスト より抜粋）
今週の注目点（2月27日〜3月3日)
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（2006年2月27日発行 ゴールドマン・サックス日本経済Focus of the Week
より抜粋）
| 私、キャシー・松井は、ここに本リポートで表明された全ての見解が、本リポートに含まれる一つ、
または複数の企業、およびその発行有価証券に関する私個人の見解を正確に反映したものであること を証明します。また、本リポートに示された特定の投資判断、または見解は、過去、現在、また将来的にも私の報酬とは直接的にも間接的にも無関係であることを証明します。 |
（2006年2月22日発行 ゴールドマン・サックス ポートフォリオ戦略
［要約］ より抜粋）
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| 日付 |
2/21 | 2/22 | 2/23 |
2/24 | 2/27 |
eワラント
プット/コールレシオ |
50% |
49% |
48% |
48% |
39% |
| 前日比 |
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* eワラントプット/コールレシオ＝eワラントプット売買金額÷eワラントコール売買金額（5日移動平均）
(計算対象は国内株価指数と国内個別株式を対象としたｅワラント)
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| *「eワラントプット/コールレシオ」の見方： |
・指標減少＝コール型取引の割合増える＝強気増加。
=>一般に相場全体の天井では投資家心理が過熱し、この指標が底を打つこと（プット取引の極端な減少）が多いとされる。
・指標増加＝プット型取引の割合増える＝弱気台頭。
=> 一般に相場全体の底では総弱気となるので、この指標が目先のピークを形成すること（プット取引の極端な増加）が多いとされる。
*eワラントプット/コールレシオはあくまでも指標の一種であり、必ずしも将来の結果を保証するものではありません。最終的な投資の判断は、ご自身の責任で行ってください。
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| 週間とらたぬランキング | (2月20日〜2月24日取引分) |
| 銘柄 | とらたぬ
売却日 | とらたぬ
購入日 | 価格変化 | ｅワラント
騰落率 | 原資産
騰落率 | チャート | 投資
試算 |
| 1 | 光通信 C#41 | 2月24日 | 2月21日 | 0.67→3.70 | 5.52倍 | +9.75% | | |
| 2 | インデックス C#4 | 2月24日 | 2月20日 | 2.16→7.52 | 3.48倍 | +24.86% | | |
| 3 | 参天製薬 C#4 | 2月23日 | 2月21日 | 0.53→1.69 | 3.19倍 | +10.34% | | |
| 4 | セガサミー C#55 | 2月24日 | 2月21日 | 0.56→1.73 | 3.09倍 | +5.38% | | |
| 5 | 双日 C#17 | 2月24日 | 2月20日 | 0.72→2.10 | 2.92倍 | +11.84% | | |
※02/20から02/24の期間に購入したeワラントを当該期間中に売却したと想定した場合に、当該eワラントの値上がり率の大きかった
銘柄を表示しています。なお、原資産騰落率は購入日及び売却日それぞれにおける23：50時点の価格比となります。
| ｅワラント売買ランキング | (2月20日〜2月24日取引分) |
| 売買
ネット | 銘柄 | 権利
行使価格 | 満期日 | ｅワラント
騰落率 | 原資産
騰落率 | チャート | 投資
試算 |
| 1 | 売越 | 米ドル高型#230 | 110 | 2006年3月15日 | -20.42% | -1.52% | | |
2 | 買越 | 米ドル高型#235 | 120 | 2006年3月15日 | -64.77% | -1.52% | | |
| 3 | 買越 | 米ドル高型#231 | 115 | 2006年3月15日 | -37.90% | -1.52% | | |
| 4 | 売越 | 米ドル安型#205 | 115 | 2006年3月15日 | +36.04% | -1.52% | | |
| 5 | 買越 | 米ドル高型#240 | 120 | 2006年5月17日 | -33.63% | -1.52% | | |
| 為替ｅワラント売買ランキング | (2月20日〜2月24日取引分) |
| 売買
ネット | 銘柄 | 権利
行使価格 | 満期日 | ｅワラント
騰落率 | 原資産
騰落率 | チャート | 投資
試算 |
| 1 | 売越 | 米ドル高型#230 | 110円 | 2006年3月15日 | -20.42% | -1.52% | | |
| 2 | 買越 | 米ドル高型#235 | 120円 | 2006年3月15日 | -64.77% | -1.52% | | |
| 3 | 買越 | 米ドル高型#231 | 115円 | 2006年3月15日 | -37.90% | -1.52% | | |
| 4 | 売越 | 米ドル安型#205 | 115円 | 2006年3月15日 | +36.04% | -1.52% | | |
| 5 | 買越 | 米ドル高型#240 | 120円 | 2006年5月17日 | -33.63% | -1.52% | | |
| 週間上昇率ランキング（トップ5） | (2月17日と2月24日の引値比較) |
| 銘柄 | 権利
行使価格 | 満期日 | 価格
(先週比) | ｅワラント
騰落率 | 原資産
騰落率 | チャート | 投資
試算 |
1 | 光通信 C#41 | 8,500 | 2006年3月15日 | 3.08(+1.90) | +161.02% | +12.93% | | |
| 2 | ジャパンリアルエステ C#4 | 1,000,000 | 2006年3月15日 | 6.79(+3.79) | +126.17% | +5.00% | | |
| 3 | カブドットコム証券 C#10 | 400,000 | 2006年6月21日 | 4.29(+2.15) | +100.47% | +24.65% | | |
| 4 | SBI C#66 | 95,000 | 2006年7月19日 | 4.96(+2.41) | +94.70% | +15.60% | | |
| 5 | SBI C#64 | 80,000 | 2006年6月21日 | 6.67(+3.13) | +88.28% | +15.60% | | |
| 週間下落率ランキング（ワースト5） | (2月17日と2月24日の引値比較) |
| 銘柄 | 権利
行使価格 | 満期日 | 価格
(先週比) | ｅワラント
騰落率 | 原資産
騰落率 | チャート | 投資
試算 |
| 1 | ユーロ高型#106 | 150 | 2006年3月15日 | 0.05(-0.30) | -86.96% | -1.51% | | |
| 2 | TOPIX P#84 | 1,400 | 2006年3月15日 | 0.13(-0.43) | -76.58% | +2.90% | | |
| 3 | 日興 P#38 | 1,200 | 2006年4月12日 | 0.22(-0.69) | -75.69% | +9.88% | | |
| 4 | 新日本石油 P#35 | 700 | 2006年3月15日 | 0.11(-0.33) | -75.00% | +4.10% | | |
| 5 | 三井住友F P#104 | 1,000,000 | 2006年3月15日 | 0.06(-0.18) | -74.47% | +2.49% | | |
※ eワラント及び原資産の騰落率は期間初日23:50時点の引仲値と期間最終日23:50時点の引仲値を比較しています。
立場を変えて考えるには
このところ新日鉄や住金といった鉄鋼株の売買が再び活発になっています。1月のライブドアショックで売られた後、相場の復調とともに盛り返し、2月半ばに再び下げた後に、業績上方修正で1月の高値を抜き、新高値を付けてきています。こういった状況でも、業績上方修正、ばら色の株価上昇一色ではなく、反対側に売る方がいて市場の総意は存在しないところに市場参加者の層の厚さと健全さを見ることができると思います。なお、似たような局面を振り返ってみると、あせって行動した側のパフォーマンスが悪くなりがちです。
そこで反対の考え方をする投資家の考えを探るために、株式でも、外国為替でも、eワラントでも、取引前に、買う理由と売る理由を書き出してみれば、冷静な投資判断を行う助けになると思われます。メモ用紙の左半分に買う理由、右半分に売る理由を書き出して、立場を変えて考えてみるという方法です。
例えば、左半分には、「業績の良さを市場がまだ気が付いていないから」「割安だから」「これから投信などの購入ニーズがあるはずだから」、「テクニカル分析の▲▲で買いシグナルが出ているから」、右半分には「来期の業績に不安があるから」「他にもっと魅力的な投資先があるから」「同業他社に比べて割高だから」「テクニカル分析の○○で売りシグナルが出ているから」、といった項目を書き出します。最後に、より項目の多い方、あるいはより説得力のある理由がある方の結論とします。
こうして考えて投資をすれば、投資の動機と結果が明確になり、投資成果も向上しやすくなると思われます。早速試してみてはいかがでしょうか？
（ゴールドマン・サックス証券 eコマース部長 土居 雅紹）
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