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RSI 25%以下（コール型向き)
| 原資産 | RSI(%) | | 08/25 | 08/28 | | |
| 1 | 原油（WTI)2006年12月
(GSWTIZ06) | 32.3% | 22.1% |  |  |
| 2 | 大豆 2006年11月
(GSSOYX06) | 31% | 28.4% | | |
| 3 | トレンドM
(4704) | 38.7% | 31.8% | | |
| 4 | 国際石油開発帝石ＨＧ
(1605) | 36.3% | 32.5% | | |
| 5 | いすゞ
(7202) | 39.6% | 34.2% | | |
(8/25 23:50時点と
8/28 23:50時点を比較)
RSI 75%以上（プット型向き)
| 原資産 | RSI(%) | | 08/25 | 08/28 | | |
| 1 | エルピーダメモリ
(6665) | 89% | 89.1% |  | |
| 2 | 川崎汽船
(9107) | 84.4% | 83.3% | | |
| 3 | ニュージーランドドル
(JPYNZDFX01) | 81.2% | 80.5% | | |
| 4 | S&P CNX NIFTY
(NSEI) | 82.9% | 79.3% | | |
| 5 | 東芝
(6502) | 79.5% | 78.6% | | |
(8/25 23:50時点と
8/28 23:50時点を比較)
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| 日付 |
8/22 | 8/23 | 8/24 |
8/25 | 8/28 |
eワラント
プット/コールレシオ |
41% |
41% |
44% |
47% |
50% |
| 前日比 |
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| 日経平均RSI（14日） |
70% |
69% |
56% |
54% |
44% |
| 前日比 |
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* eワラントプット/コールレシオ＝eワラントプット売買金額÷eワラントコール売買金額（5日移動平均）
(計算対象は国内株価指数と国内個別株式を対象としたｅワラント)
* 上記の日経平均株価（参照原資産価格）は日経平均eワラントの参照原資産価格の 終値(通常23:50時点）が
用いられています。 日経平均株価の終値とは異なりますのでご注意下さい。
また、日経平均RSI(14日）については、取引所終値をベースに計算された結果が表示されています。 |
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| *「eワラントプット/コールレシオ」の見方： |
・指標減少＝コール型取引の割合増える＝強気増加。
=>一般に相場全体の天井では投資家心理が過熱し、この指標が底を打つこと（プット取引の極端な減少）が多いとされる。
・指標増加＝プット型取引の割合増える＝弱気台頭。
=> 一般に相場全体の底では総弱気となるので、この指標が目先のピークを形成すること（プット取引の極端な増加）が多いとされる。
*eワラントプット/コールレシオはあくまでも指標の一種であり、必ずしも将来の結果を保証するものではありません。最終的な投資の判断は、ご自身の責任で行ってください。 |
 
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 フィスコによる先週の銘柄へのコメント（8/23〜8/29） |
| 銘柄 | パフォーマンス | フィスコによるコメント | チャート |
 | 旭硝子(5201)
C#40 | 株価：
1,621円→1,642円 |  |
8/23に戻り高値（1,642円）を付けた後、下値支持線となっていた5日移動平均線を大きく割込んで短期調整局面に入り、25日移動平均線のサポートを試す展開となっており、コール買いポジションは一旦処分をしたい。 |
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ワラント価格：
4.44円→4.9円(10.4%) | |
| 住友不(8830)
C#4 | 株価：
3,400円→3,430円 | |
8/17に付けた戻り高値（3,430円）辺りでの推移が続いている。信用倍率が0.89倍から0.44倍へと低下、ショートカバーがより入り易い状況になっているが、下値支持線となっていた5日移動平均線が横這ってきており、コール買いポジションは一旦はずす事も考慮に入れたい。 |
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ワラント価格：
6.77円→6.83円(0.9%) | |
| 東急電鉄(9005)
C#6 | 株価：
794円→813円 | | 8/23に戻り高値（813円）を付けた後、軟調に推移している。短期的に信用売り
残が増加し、信用倍率が0.66倍まで低下、ショートカバーが入り易い状況にあるが、下値を支持していた5日移動平均線を割込んでの推移が続いており、コール買いポジションは一旦はずす事を考慮したい。 | |
ワラント価格：
13.6円→14.9円(9.6%) | |
上記銘柄情報はフィスコ社との情報利用契約に基づき、ゴールドマン・サックスが利用料を支払って掲載しています。
また、分析対象の選定及びコメントは、フィスコ社独自の調査・判断に基づくものであり、ゴールドマン・サックスによる投資情報ではありません。
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03．「とらぬタヌキの皮算用」（とらたぬ）コーナー
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| 私、キャシー・松井は、ここに本リポートで表明された全ての見解が、本リポートに含まれる一つ、
または複数の企業、およびその発行有価証券に関する私個人の見解を正確に反映したものであること
を証明します。また、本リポートに示された特定の投資判断、または見解は、過去、現在、また将来
的にも私の報酬とは直接的にも間接的にも無関係であることを証明します。 |
（2006年8月28日発行 ゴールドマン・サックス ポートフォリオ戦略［要約］
より抜粋）
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（2006年8月28日発行 ゴールドマン・サックス日本経済Focus
of the Week より抜粋）
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06．「プロから学ぶコモディティ・マーケット動向」
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今週は、先週に引き続きおさらいシリーズで、5/2に取り上げたコモディティの「フォワード・カーブ」に関して再度説明します。
「コモディティ・マーケットのフォワードカーブ」
一般的に、コモディティ・フューチャーズ（先物）・マーケットでは、現物価格（スポット価格）に対応する第１限月の価格は、先物価格に比べ、その利便性ゆえに割高になることが多くみられます。この価格差には、コモディティー特有の要因が密接に関係しています。第１に「コモディティは金融資産に比べ、需要の変動に対応した迅速な貸し借りが難しい」という要因、第2に「コモディティは金融資産と異なり、保管に手間がかかる」という要因です。ちなみに、先物価格より現物価格が高い状態を「バックワーデーション」と言い、現物価格より先物価格が高い状態を「コンタンゴ」と言います。
（出所：ゴールドマン・サックス・コモディティ・リサーチ）
(ゴールドマン・サックス証券 市場商品営業部 ヴァイス・プレジデント 高野 太郎)
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