「コモディティ・マーケット動向：2006年9月」

　さて、これまでコモディティマーケットのファクトや着目点などを中心にお送りしていたこのコラムですが、今月から月に一度、現在コモディティ市場で何が起こっているのかをセクター別に簡単にかいつまんでお話することにします。

　今回は９月の動向です。
　 エネルギーセクターの下落が大きく取りざたされた９月のコモディティマーケットですが、非鉄や農産物セクターは堅調に推移しました。

エネルギーセクター（含WTI）
　中東情勢悪化による原油供給を懸念した反発が見られた局面もあったものの、夏季のドライブシーズンの終了とともに冬期の灯油等の需要に向けた端境期に突入したことや、ハリケーンによる供給懸念の後退、一部米国景気の減速懸念などを背景に下落局面が続いた。月末にかけては、一部ヘッジファンドの天然ガス先物での損失やガソリン以外にも、石油製品全般において例年を上回る在庫量が確認されたことによってマーケットの下落に拍車がかかった。

非鉄金属セクター（含銅）
　 銅を含め、非鉄金属セクターは全般的に前月と同様、ボックス圏内での推移が続いた。米国内で、住宅着工件数の下落など国内景気の低迷を示唆するような経済指標の発表が続いたことにより需要低迷への懸念から軟調な展開が続いたが、下旬にかけては値ごろ感からの買いやショートカバーが加わり小幅の反発も見られた。引き続き、ファンダメンタルに変わりはなく、供給不足を背景にした底堅い展開が予想される。

農産物セクター（含大豆）
　 大豆はとうもろこしと同様、上旬こそ前月からの予想を上回る収穫高見通しを背景とした供給懸念緩和により軟調な地合いを引き継いだ展開となったが、下旬には主産地である米国中西地での長雨が嫌気され、収穫の遅れに対する懸念から反発へ。小麦は、旺盛な需要のほかに、世界第３位の小麦輸出国であるオーストラリアでの干ばつによる生産量の激減予想などを背景に買いが先行、９年ぶりに高値を更新した。砂糖は年初からの価格調整が続いているものの農産物セクター全体としては堅調な展開であった。

貴金属セクター（含金）
　 ９月はエネルギーマーケットの下落や米国景気の後退懸念から、インフレヘッジとしての投資ニーズが減退し、軟調な展開となった。タイのクーデター以降は米ドル高につられその動きも加速した。