「コモディティ・マーケット動向：2006年10月」

　何かと農産物価格に関する記事を多く見かける今日この頃ですが、コモディティ・マーケットの中でも先月の農産物セクターの価格の伸びには目を見張るものがありました。

　今回は10月の各マーケット動向について書くことにします。

エネルギーセクター（含WTI）
上旬にこそベネズエラやナイジェリアによる原油減産を材料に小幅な上昇を見せたが、やはり、例年を上回る各種石油製品の在庫から上値は重く、軟調に展開。ＯＰＥＣ最大の産油国であるサウジアラビアの動向を焦点とするボックス圏での値動きとなった。月中にOＰＥＣ加盟国6カ国が日量100万バレルの減産に合意したが、その実施に対する懐疑的な見方と、一足早い米国への寒波到来などの要因が交錯し60ドル近辺でのもみ合いが続いた。

非鉄金属セクター（含銅）
銅は月初、コデルコ（世界最大の銅生産会社）のストライキ回避により調整する場面も見られたが、LME（ロンドン金属取引所）在庫の水準も低く、底堅い推移となった。その後、中国で輸出税率が引き上げられたことにより世界最大の銅消費国である中国が国内での消費を優先するとの見方が広まり、在庫も世界全体で3月以来の高水準のレベルに達したことから幾分軟調に展開した。　


農産物セクター（含大豆）
世界第3位の輸出国であるオーストラリアでの干ばつによる需給逼迫懸念から、小麦は10年ぶりの高値圏での推移となった。オーストラリア産小麦の2006−0７オーストラリア穀物年度（2006年12月―2007年11月）の生産高予想は約1,000万トンで前年度の50%以下へ減少すると見込まれている。過去最低水準の在庫水準にあるトウモロコシは、引き続き、食料用、飼料用、エタノール用需要が堅調、約2年ぶりの高値圏での推移となった。逆に大豆は、2006―07穀物年度（2006年9月―2007年8月）の生産高は過去最高水準、米国大豆で21億8900万ブッシェルが見込まれ、目下、在庫水準も潤沢に存在するにもかかわらず、小麦ととうもろこしへの作付け意欲の高まりにより、大豆の生産が減少するとの思惑から、こちらも約1年ぶりの高値圏での堅調な推移となった。

貴金属セクター（含金）
上旬には原油価格が下落するとともにインフレヘッジとしての投資ニーズが希薄化、一時的な調整場面が見られたものの、その後、各種統計などをもとに米国経済成長の鈍化懸念が広がるにつれ米ドルが軟調に推移、一般に逆相関性をもつ金、銀はともに反発し堅調な展開をみせた。北朝鮮や中東の情勢悪化も下支え要因となった。