「目標以上のものは達成できない。だから高い目標が必要なのだ。」と一般には考えられているかもしれません。しかしながら、こと投資に関しては、高すぎる目標は多くの場合かなえられることはありません。目標価格を高くしすぎると売りそびれたり、高値で掴んでしまったりすることになりがちです。

　例えば、株式投資の場合、株式を保有している人（売りたい人）、信用取引の売り建てを解消した人（売っていたのを止めた人）は“上がれ！”と思っているのに対して、これから買いたいと思っている人、既に売ってしまった人、信用取引で売り建てている人は“下がれ”と思っています。つまり、程度の差こそあれ、常に逆方向の“目標”（あるいは思惑）が市場に存在し、個人の目標は相対的に意味がなくなります。その結果、例えば株式を売りたい場合には、自分よりも高い目標価格を持っている市場参加者がいる間に売っておく必要があると考えることもできます。

　多くの市場参加者は、現在の価格で「取引するか、しないか」というプライステイカーの立場にならざるを得ません。そうなると、いかに自分の希望が織り込まれた目標価格にこだわらず、客観的に取引を行うかということがパフォーマンス向上のポイントになると考えられます。

　その意味で、「一点全力買い」は、投資対象自体のリスクが分散されていないだけではなく、投資対象と一心同体になってしまって正しい判断ができなくなるリスクが伴う投資手法ということができます。そこで、集中投資を避け、投資対象の数、あるいは投資候補をできるだけ多くすることによって、意図的に投資対象から距離を置くことも一案といえるのではないでしょうか。

（ゴールドマン・サックス証券　eコマース部長　土居　雅紹 (どい まさつぐ) ）