「コモディティ・マーケット動向：2007年4月」

4月のコモディティ・マーケットは非鉄金属セクターが堅調であったが、エネルギーはほぼ横ばい、農産物、畜産物の下落を背景に結果的に約0.7％の下落であった。

エネルギーセクター（含WTI）
　米国におけるガソリン需要が堅調な一方、原油在庫は精製所の定期修理の遅れにより積み上がり、結果として弱含みの展開であった。ガソリン在庫は、夏季の需要期を前に大幅減少しており、4月中旬の時点では1億9,400万バレルと2005年8月以来の低水準であった。（2005年8月はハリケーンのメキシコ湾の石油精製に打撃を与えたため在庫が減少）しかしながら、ＷＴＩ原油は、ナイジェリアの政情不安を背景に強含む場面も見られたが、受け渡し場所であるオクラホマ州のクッシングでの在庫が4月中旬の時点で2,800万バレルと2004年4月以来の水準まで積みあがったこと、そして、精製所再稼動の遅れにカナダ産原油の輸入増加が拍車をかけ、軟調な展開に転じた。

非鉄金属セクター（含銅、アルミニウム）
　初旬から堅調に推移し、コモディティ5セクターの中ではベストのパフォーマンスをみせた。ニッケルは、鉄鋼業界による需要の改善により在庫が大幅に減少。初旬から過去最高値を更新し、この2年間で約3倍の水準となっている。銅も初旬から在庫減少の他、中国による大量輸入が再開し、輸入量が過去最高水準に達したことを背景に高騰。ニッケル同様、非鉄金属セクター全体の上昇に大きく寄与した。

農産物セクター（含大豆、コーン）
　一進一退の展開となった農産物セクター。とうもろこしは、前月同様、米国における作付けの急増による増産見通し（前年比15％、9,050万エーカー）を背景に軟調であったが、米国中西部での降雨による作付けの遅れに対する懸念が台頭し、下げ止まりつつあった。4月中旬時点での作付け率はほぼ11％と、直近５年平均の半分程度にとどまっている。

貴金属セクター（含金）
　比較的堅調な展開となった貴金属セクターは、ドルとの逆相関性を背景に、年初からドル安を受け堅調に展開する中で、さらに中国、インドや中東など宝飾品の貯蓄性向が高い地域における所得の向上がさらなる現物需要をもたらしサポートとなった。また、供給サイドでは、ランドの上昇、生産コストの上昇を背景に南アフリカの供給減少が続いた。