週刊eワラントメールマガジン

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RSI 20%以下（コール型向き)

原資産 RSI(%)

12/17

アドバンスト・マイクロ・デバイシス
(AMD) 20.0%

(12/17 23:50時点)

RSI 80%以上（プット型向き)

原資産 RSI(%)

12/17

米ドル
(JPYUSDFX02) 82.3%

(12/17 23:50時点)

「RSI」についての詳細説明はこちらをクリック。

このデータは、eワラントチャート（ドリームバイザー社提供）のスクリーニング機能を使用して取得しています。http://www2.drvs.ne.jp/gs/


01．お知らせ

■ＳＢＩイー・トレード証券「始めてみよう！【eワラント】キャッシュバックキャンペーン」
期間中にＳＢＩイー・トレード証券でeワラントの口座を開設（取引に関する確認書を提出）し、eワラント・ニアピンeワラント・トラッカーeワラントを取引すると、売買手数料が最大1,575円分までキャッシュバックされます。
期間： 2007/11/15(木)～2007/12/28(金)
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■マネックス証券 『はじめようｅワラント！「ＭＲ．ストップ高と相場の福の神」書籍Ｗプレゼントキャンペーン』
期間中にマネックス証券で、ｅワラント・ニアピンｅワラントを3回以上取引されたお客様の中から、抽選で300名様に書籍2冊をプレゼント！
『株で「本当にもうけられる人」の条件』　天海源一郎（著）
『ニュースを“半歩”先読みして、儲かる株を見つける方法』　藤本誠之（著）
期間： 2007/12/3(月)～2008/1/31(木)
詳細　

■オンラインセミナー・オンデマンドセミナー情報
当セミナーは、eワラント、ニアピンeワラント及びトラッカーeワラントの商品特性やリスクに関してお客様の理解を深めるとともに、投資ニーズに即した取引の勧誘を行う目的で開催しております。

近日中に開催されるオンラインセミナー情報をご紹介いたします。
・マネックス証券
日時：　2007/12/20(木)　
セミナーの内容：
第1部：「相場の福の神　2008年度日本株式市場相場展望」
第2部：「少額投資を可能にしたeワラントって何？」
　　　　　「テクニカル分析を用いたeワラント投資」
詳細

すでに開催されたオンラインセミナーは、オンデマンド配信で視聴いただけます。
・ＳＢＩイー・トレード証券
日時：　2007/12/5(水)　
セミナーの内容：
「冬のボーナスで始める中国、インド株、原油相場投資：eワラントで投資の幅を広げてみる-【中長期投資向き新商品】トラッカーeワラントの投資手法も説明-」視聴

・マネックス証券
日時：　2007/11/28(水)　
セミナーの内容：「eワラント勝つための投資のツボ！」視聴

・ＳＢＩイー・トレード証券
日時：　2007/11/1(木)　
セミナーの内容：「米ドル二アピンeワラントセミナー」視聴

・マネックス証券
日時：　2007/10/25(木)　
セミナーの内容：「外国個別株eワラントで投資の幅を広げる！」視聴

02．eワラント相場Watch

日付	12/11	12/12	12/13	12/14	12/17
eワラントプット/コールレシオ	50%	47%	53%	59%	64%
前日比
日経平均RSI（14日）	70%	62%	43%	42%	33%
前日比

* eワラントプット/コールレシオ＝eワラントプット売買金額÷eワラントコール売買金額（5日移動平均）
　(計算対象は国内株価指数と国内個別株式を対象としたｅワラント)

* 上記の日経平均株価（参照原資産価格）は日経平均eワラントの参照原資産価格の終値(通常23:50時点）が
用いられています。日経平均株価の終値とは異なりますのでご注意ください。
また、日経平均RSI(14日）については、取引所終値をベースに計算された結果が表示されています。

*「eワラントプット/コールレシオ」の見方：

・指標減少＝コール型取引の割合増える＝強気増加。
=>一般に相場全体の天井では投資家心理が過熱し、この指標が底を打つこと（プット取引の極端な減少）が多いとされる。
・指標増加＝プット型取引の割合増える＝弱気台頭。
=> 一般に相場全体の底では総弱気となるので、この指標が目先のピークを形成すること（プット取引の極端な増加）が多いとされる。

*eワラントプット/コールレシオはあくまでも指標の一種であり、必ずしも将来の結果を保証するものではありません。最終的な投資の判断は、ご自身の責任で行ってください。

（想定元本額の内訳）

（単位：億円）

日付	全体	国内株価指数・個別株	海外株価指数・個別株	為替	コモディティ / バスケット / JGB
2007/12/10	625	456	26	131	12
2007/12/11	743	589	32	111	12
2007/12/12	1,232	1,013	71	130	18
2007/12/13	1,194	1,000	59	112	24
2007/12/14	975	738	37	181	19

（出所：ゴールドマン・サックス証券　エクイティ部門）

想定元本額はデリバティブ取引における取引のリスク量の大きさを表すための数値です。なお、eワラントおよびニアピンeワラントの想定元本額は、以下の式で計算されており、eワラントおよびニアピンeワラントの売買金額とは異なることにご注意ください。

eワラントおよびニアピンeワラントの想定元本額 = 参照原資産価格（通常23:50時点)×1ワラント当り原資産数×購入数量（×外国為替レート）

週間とらたぬランキング

(12月10日～12月14日取引分)

	銘柄	とらたぬ購入日	とらたぬ売却日	価格変化	ｅワラント騰落率	原資産騰落率	チャート
1	新日鐵 P#66	12月12日	12月14日	0.10→0.62	6.20倍	-8.03%
2	米ドル二アピン #30	12月12日	12月14日	1.78→10.38	5.83倍	+0.89%
3	ヤマトホールディング P#21	12月11日	12月14日	0.09→0.50	5.56倍	-3.75%
4	丸紅 C#2	12月10日	12月12日	0.17→0.87	5.12倍	+7.62%
5	TOPIX P#110	12月12日	12月14日	0.66→2.89	4.38倍	-5.07%

※12/10から12/14の期間に購入したeワラントを当該期間中に売却したと想定した場合に、当該eワラントの値上がり率の大きかった銘柄を表示しています。なお、原資産騰落率は購入日及び売却日それぞれにおける23：50時点の価格比となります。

ｅワラント売買ランキング

(12月10日～12月14日取引分)

	売買ネット	銘柄	権利行使価格	満期日	ｅワラント騰落率	原資産騰落率	チャート
1	買越	ハンセン指数 C#27	32,000香港ドル	2008年5月14日	-30.69%	-5.01%
2	買越	任天堂 C#99	65,000円	2008年6月11日	-13.03%	-3.59%
3	売越	三菱UFJF P#100	1,200円	2008年2月13日	+54.51%	-9.84%
4	買越	日経平均 C#510	17,500円	2008年2月13日	-52.52%	-2.97%
5	買越	日経平均 C#573	16,000円	2008年3月12日	-29.78%	-2.97%

週間上昇率ランキング（トップ5）

(12月7日と12月14日の引値比較)

	銘柄	権利行使価格	満期日	価格 (先週比)	ｅワラント騰落率	原資産騰落率	チャート
1	日経平均二アピン #134	15,400円	2007年12月19日	18.14(+11.88)	+189.93%	-2.97%
2	日経平均二アピン #135	15,600円	2007年12月19日	23.32(+14.53)	+165.40%	-2.97%
3	日経平均二アピン #133	15,200円	2007年12月19日	11.43(+7.05)	+160.96%	-2.97%
4	米ドル二アピン #29	114円	2007年12月19日	22.28(+13.24)	+146.32%	+1.26%
5	米ドル二アピン #28	113円	2007年12月19日	36.58(+21.31)	+139.52%	+1.26%

週間下落率ランキング（ワースト5）

(12月7日と12月14日の引値比較)

	銘柄	権利行使価格	満期日	価格 (先週比)	ｅワラント騰落率	原資産騰落率	チャート
1	日経平均二アピン #141	16,800円	2007年12月19日	0.21(-5.43)	-96.27%	-2.97%
2	日経平均二アピン #140	16,600円	2007年12月19日	0.42(-8.58)	-95.33%	-2.97%
3	日経平均二アピン #142	17,000円	2007年12月19日	0.18(-3.27)	-94.92%	-2.97%
4	川崎汽船 C#41	1,400円	2007年12月19日	0.04(-0.48)	-92.31%	-3.86%
5	米ドル二アピン #23	108円	2007年12月19日	0.38(-3.96)	-91.24%	+1.26%

※ eワラント及び原資産の騰落率は期間初日23:50時点の引仲値と期間最終日23:50時点の引仲値を比較しています。

03．フィスコ社提供：今週の銘柄分析

フィスコ社による今週のeワラント分析銘柄はこれ！
	銘柄	タイトル	フィスコ社による投資ポイントの説明へのリンク
	イビデン（4062） P#7	信用需給良好も原資産の200日線割れに警戒感	http://stockinfo.fisco.co.jp/ewarrant/index.jsp?hd_page_no=16#number_0
	任天堂（7974） P#85	プット戦略に妙味高まる局面と判断	http://stockinfo.fisco.co.jp/ewarrant/index.jsp?hd_page_no=16#number_1
	商船三井（9104） P#1	原資産リバウンドも信用需給の重しを警戒	http://stockinfo.fisco.co.jp/ewarrant/index.jsp?hd_page_no=16#number_2

フィスコによる先週の銘柄へのコメント（12/12～12/18）

銘柄	パフォーマンス	フィスコによるコメント	チャート
ダイキン工業 (6367) C#4	株価： 5,800円→6,200円	18日の原資産は続伸ながらも上値の重い展開。一時6,200円まであり、17日につけた上場来高値6,200円に顔合わせするも前日同様に上ヒゲを形成している。株価が高値をつけるなか、RSI（21日）は下向き推移を辿るなどダイバージェンスが観測され、日柄調整が継続中。当面は週足MACD（12-26-9）の買い転換待ちの状態だが、全般に物色銘柄が入れ替わりやすい局面にあり、「利益確定」としたい。
	ワラント価格： 19.00円→23.63円(24.4%)
りそな (8308) C#86	株価： 213,000円→220,000円	一時190,000円割り込むなど、一目均衡表の雲に続き、基準線（198,000円）をも下回る推移となった。シグナルでは5日線と25日線(205,160円)がデッドクロスを示現したほか、パラボリック(0.02-0.02)が売り転換へ。「三役逆転」を発生しやすい形状となりつつあり、直近で強いサポート力を発揮している175,000円処への下値テストも想定される。短期的なリバウンド局面でも上値の重さが意識され、「ロスカット」としたい。
	ワラント価格： 4.85円→5.46円(12.6%)
東京ガス (9531) P#23	株価： 575円→527円	6日続落。DMI（14-14）の-DIが+DIの水準を上回り、マイナス乖離へ転じている。本日は一目均衡表の雲へ下方突入している。信用需給では売り方のコスト付近まで到達したと思われ、一時527円まで下落した後は下げ幅を縮小させる一方、雲上限（539円）では上値の重いをみせている。第23回プットは原資産が雲上限での下げ渋りが確認された場合は「利益確定」を優先させたい。
	ワラント価格： 4.85円→5.46円(12.6%)

フィスコ社によるパフォーマンス計測方法の詳細

　上記銘柄情報はフィスコ社との情報利用契約に基づき、ゴールドマン・サックスが利用料を支払って掲載しています。
　また、分析対象の選定およびコメントは、フィスコ社独自の調査・判断に基づくものであり、ゴールドマン・サックスによる投資情報ではありません。

04．山川哲史（エコノミスト）のコメント

日銀短観（12月調査）：業況悪化が鮮明に

	日銀短観（12月調査）では、企業の業況の悪化傾向が鮮明となった。

	業況悪化は、広範な業種に及びつつある。

	想定為替レートは2007年度下期で113.79円/ドルと、かなりの円安進行が見込まれている。

	中小企業の業況も、先行きは大幅に悪化、大企業・中小企業間の業況格差が拡大する。

	日銀の年度内利上げの可能性はほぼ消失した。

（2007年12月14日発行　ゴールドマン・サックス日本経済フラッシュ　より抜粋）

今週の注目点（12月17日～12月28日)

	生産は、目先下振れリスクが強い状況が続く。

	消費者センチメントの悪化に拍車がかかっている。

	一連の先行指標悪化に伴い、景気後退確率は一段の上昇を余儀なくされる。

	消費者物価上昇率は、ガソリン・食品価格上昇を背景に見かけ上大きく加速する。

	日銀による、年度内追加利上げの可能性はほぼ消失した。

	米国消費は、依然増加傾向を辿っている。目先消費が失速する懸念があるとすると、消費者センチメントの急速な悪化だ。

	今週は先週公表された、連銀による初のターム物入札（TAF）が実施される見通しだ。但し、銀行の資金調達コストに対する効果は限定的に止まる可能性が高い。

（2007年12月17日発行　ゴールドマン・サックス日本経済Focus of the Week より抜粋）

05．「プロから学ぶコモディティ・マーケット動向」

「ＷＴＩ原油価格と投機家動向」

今回はNYMEX(New York Mercantile Exchange) WTI原油の「大口投機家による投資動向」に関しての考察です。

NYMEX(New York Mercantile Exchange)のWTI原油先物マーケットを見るにあたっては、原油そのもののファンダメンタル動向とともに、ミューチュアルファンドやヘッジファンドなど「大口投機家」の投資動向に着目する必要があります。というのも、WTI原油先物マーケットには、石油の現物に従事している業者のみならず、ミューチュアルファンド、ヘッジファンド等の大口投機家が参加しており、また、昨今では、欧米のみならず日本も含めたアジアにおいても、WTI原油をコモディティ投資の対象として位置付けだしており、大口投機家の投資動向がファンダメンタル動向とともにマーケットに大きなインパクトを与えているからです。

具体的には、この「大口投機家による投資動向」は、「CFTC」と呼ばれている全米先物取引委員会が毎週火曜日に発表している「Commitments of Traders Report」により数字を把握することが可能です。下記のチャートの通り、直近の2007年12月11日時点では大口投機家のポジションはネットで約47,000枚のロング（買い越し）になっており、11月にWTI原油が96ドル台の高値をつけた時点のネットロング（買い越し）幅である106,000枚と比較すると、11月の高値から12月11日に至るまでに約60,000枚の売りが発生したようです。

(ゴールドマン・サックス証券市場商品営業部　ヴァイス・プレジデント高野　太郎)

06．土居雅紹のちょっとe（イー）話

相づち

相づちにもかなり個人のクセがあるようです。ある知人Aさんの口癖は「だよね！」
どんな局面でも、この「だよね！」が出てきます。

「今日寒いね」　
「だよね！」
「温暖化ってどこ行ったんだろうね？」
「だよね！」
「でさ、着ぐるみのようになっている人が多くて、電車の中がなんか狭い感じでさ～」
「だよね！」　　

とAさんはいつもの相づちで、うまく話を続けるのが上手なようです。

一方、知人Bさんの口癖は「あらすてき！」です。
「今日は、株上がってますね」　
「あら、すてき！」
「△△さんは休暇中で◇◇に行ってます」
「あら、すてき！」
「でも、その分忙しくなったからか風邪をひいてしまったようです」　
「あら、すてき！」
「…聞いてないでしょ」
「…（汗）」

というように、脊髄で反応するような相づちはちょっとしたリスクも伴うこともあります。相場もいつも上がったら順張りの買い、下がったら押し目買い、というような単調な脊髄反射では厳しい局面も多いので注意しましょう。

（ゴールドマン・サックス証券　eコマース部長　土居　雅紹 (どいまさつぐ))

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