お客様が当シミュレーターをご利用なさる際には、当シミュレーターによる試算結果はあくまで一般的な計算モデルによる精度の低い予測であること、各入力変数自体の予測が困難であり、実際の価格変動とシミュレーションの結果は多くの場合異なること、また下記の注意点をご理解の上ご利用ください。

なお、当シミュレーターを起動した際に表示される参照原資産価格、金利、年率換算配当利回りの初期値は、試算を行うために便宜的に入力されているだけであり、現在あるいは過去の数値を示唆するものではありません。また、実際の市場での数値とは異なります。従って、初期値が入力されたままの状態で試算を行うと、一般に誤差が大きくなるのでご注意ください。

1．当シミュレーターにおける前提条件
当シミュレーターにおいては金利0.0％、年率換算の配当利回り1.0％が初期値として使用されます。当シミュレーターは、計算に用いられている複数のボラティリティの値が、将来にわたって不変であるという仮定に基づいています。実際には、ボラティリティは一般に、対象原資産の値動き、権利行使価格と現在の原資産価格との相対的な位置関係、満期までの残存時間（同日中の時間経過を含む）などによって変動するため、当シミュレーターのように将来にわたって不変である可能性は極めて低くなります。またボラティリティのわずかな相対的な水準の変化がニアピンeワラントの価格に特に影響を与える可能性があり、ニアピンeワラントの価格予測は一般に困難であることに注意が必要です。

2．利用している計算式
当シミュレーターでは一般的なブラック・ショールズ式（正確には、配当を考慮したブラック・ショールズ・マートン式）を応用した計算モデルが用いられております。実際のニアピンeワラントの価格計算では価格計算モデルが異なることに加え、最低買取価格を0.01円としているため、価格が小さいニアピンeワラントに関しては当シミュレーターでの計算結果および表示されるグラフが実際に予想される価格変化と大きく異なります。

3．最低買取価格
お客様が保有されているニアピンeワラントの売却が可能となるように、ゴールドマン・サックスでは、ニアピンeワラントのマーケット・メイクの最低買取価格を0.01円としています。具体的には、ゴールドマン・サックスで用いている計算モデルで算出された価格に0.01円を加えた値の小数点第三位を四捨五入したものを買取価格とし、その買取価格に売買スプレッドを加えたものを販売価格としています。

4．逆日歩が発生している銘柄などの試算に関する注意
当シミュレーターでは、貸株料*、品貸料などを考慮していません。また、当シミュレーターにおいては、貸株料が現在の対象原資産の価格から算出されたフォワード価格（以下「対象原資産フォワード価格」という）に与える影響は考慮されておらず、従ってその影響がニアピンeワラントの価格に及ぼし得る影響も考慮されていないことにご注意ください。
*貸株料とは株券貸借市場における株券の調達コストをいい、信用取引にかかる品貸料又は信用取引貸借料とは異なります。

5．価格の低いeワラント
低価格のニアピンeワラントでは、参照原資産価格の変動に対してニアピンeワラントの価格がほとんど変動しません。このため、一般に、低価格のニアピンeワラントを購入して利益を得ることは困難であることにご注意ください。

6.予想配当利回りに関する注意
当シミュレーターの計算式で用いる予想配当利回りは、計算日から満期日までの期間に権利が確定する予想受取配当金の総額を対象原資産の価格に対する比率で表し、これを年率に換算する下記の簡易算出式を想定しています。このため、年間支払配当金を株価で除した数値とは一般に異なります。

計算例
計算日から満期日までに権利が確定する予想受取配当金の総額：20円
（計算日から満期日までの間に1回当たり10円の配当金の権利確定日が2回あると予想）

対象原資産の価格：500円
満期日までの残存日数：270日

なお、上記の配当利回り計算式を用いる場合には下記の事項にご注意ください。

• ニアピンeワラントの価格計算には計算日から満期日までの期間に権利が確定する予想受取配当金のみが用いられます。このため、配当権利落ちに伴う予想受取配当金修正基準日前後においては年率換算の配当利回りが大きく変化する場合があります。
• 計算日から満期日までの期間に権利が確定する予想受取配当金が無い場合の予想配当利回りはゼロとなります。
• 予想受取配当金は予想主体によって異なり、また適宜変更される可能性があります。
• 満期日までの残存日数が短く、かつ、予想受取配当金がある場合には年率換算の予想配当利回りの値は非常に大きな値となることがあります。
• 株価指数については、対象株式のすべての予想受取配当金をその組み込み比率に応じて勘案する必要があるため厳密な計算は困難です。

7.為替ニアピンeワラントに関する注意
当シミュレーターを利用して為替ニアピンeワラントに関する試算を行う場合は、「金利」に円金利、「年率換算の配当利回り」に外貨金利を入力してご利用ください。なお、当シミュレーターにおいては金利0.0％、年率換算の配当利回り1.0％が初期値として使用されます。初期値のまま利用すると、一般に、内外金利差が大きい場合や満期日までの残存日数が多い場合の誤差が大きくなります。

実際の取引価格は0.01円刻みとなることに加え、当シミュレーターによる試算結果はあくまでも上述のブラック・ショールズ式を応用した計算モデルによる算出結果を基にしているため、実際のニアピンeワラントの価格とは異なります。また、現在および将来の試算価格での取引は一切保証されておりませんのでご注意ください。なお、ゴールドマン・サックス・インターナショナル、ゴールドマン・サックス証券株式会社および各取扱金融商品取引業者（証券会社など）は当シミュレーターの試算結果、精度および当シミュレーターの使用におけるいかなる結果に関しても一切責任を負いません。

当ホームページ（当シミュレーターを含む）に掲載された販売価格及び買取価格は、情報更新時点における気配値であり参考目的で提供するものであって、何ら勧誘をするものではなく、また当該気配値での約定を保証するものではありません。販売価格及び買取価格その他の各種指標・パラメーターを含む全ての内容に関しては、完全性及び正確性を保証するものではありません。また、情報が閲覧できない、情報が更新されないもしくは更新が遅延する、あるいは情報の一部もしくは全てが欠損するなどの可能性があります。さらに、内容は今後予告なく変更される可能性があります。万一当ホームページに記載されたなんらかの情報によって生じた可能性のあるいかなる損害についても、ゴールドマン・サックス及び本情報提供者は一切の責任を負いかねます。投資にかかる最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。